2025年2月13日，美印两国就深化能源合做告竣和谈，美国打算通过扩大对印度油气出口以缩小商业逆差，印度则许诺将美国提拔为第一大油气供应国。这一合做不只沉塑了全球原油商业款式，还通过强化“西油东运”逻辑，为航运市场特别是VLCC（超大型油轮）板块注入新动能。按照国际能源署（IEA）数据，印度做为全球原油需求增量焦点，2025年原油需求估计同比添加21万桶/日，占全球增量的19%；而美国做为供应端从力，2025年原油产量估计添加39万桶/日，贡献全球40%的供应增量。这种产需婚配性为两国商业扩张供给了根本。2021年，美国曾是印度原油进口的主要来历，占比达9。7%。但俄乌冲突后，印度大幅转向低价俄油。数据显示，2023年印度自俄进口量较2021年激增173。2万桶/日，俄油占比飙升至38。8%；同期美国对印出口量则锐减至15。8万桶/日，份额降至3。4%。印度“西油东运”转向“东油东运”，但这一布局因美印和谈面对调整。当前俄罗斯仍占印度原油进口的37。9%（2024年数据），而美国占比仅4。5%。若对俄制裁持续以至升级，印度或削减俄油进口。分情景看：若美印商业天然增加，2025年美对印出口增量约21万桶/日（对应10艘VLCC运力）；若俄油进口削减50%，增量将达111。4万桶/日（53艘VLCC）；若俄油完全退出印度市场，增量或冲破201。8万桶/日（95艘VLCC）。美国原油出口自2017年页岩油后敏捷增加，亚洲成为次要目标地。美国至亚洲的运输距离远超中东或俄罗斯航路，是中东至印度航路倍以上。长距离运输天然适配VLCC的经济性劣势，其单元运价成本较中小型油轮低30%-40%。俄油对印出口次要依赖Suezmax（载沉约100万桶）和Aframax（70万桶）船型。但美油出口需利用VLCC（200万桶级），即便俄油进口量维持不变，美油增量也将间接拉动VLCC需求。若俄油被替代，原用于俄印商业的中小型油轮运力可能闲置，而VLCC需求将进一步扩张。美印和谈不只是短期商业调整，更是全球能源供应链沉构的缩影。美国页岩油产能叠加亚洲需求增加，将巩固“西半球供应-东半球消费”的商业流向。VLCC做为跨洋运输从力船型，其周转效率、规模效应和环保机能（如新一代双燃料设想）使其成为长周期受益者。美印能源合做通过沉塑原油商业邦畿，强化了VLCC市场的焦点逻辑。虽然俄油进口变化仍存不确定性，但“西油东运”的增量取布局切换已为航运市场打确空间。地缘场面地步及船舶运力供给变化，需求侧的支持已然清晰。